https://x.com/Ben__Rickert/status/1992161182346862787Les BRICS et la lente agonie des monopoles monétaires.
Pendant près de quatre-vingts ans, le paysage monétaire mondial a été défini par un principe unique : un émetteur, une norme, un système. Le dollar américain – adossé non pas à des métaux précieux, mais à l’inertie institutionnelle des accords d’après-guerre – a joui d’un monopole sans égal sur les règlements, les réserves et la confiance. Les BRICS ne constituent pas un contre-mouvement parfait. Ce n’est pas une alternative idéale. C’est une soupape de sécurité – et cela seul suffit à faire la différence. Ce à quoi nous assistons n’est pas une transition en douceur. C’est un lent démantèlement du modèle de monopole monétaire, alimenté par trois pressions : – Le refus des pays producteurs de matières premières d’indexer leurs actifs vitaux dans une monnaie dépréciée. – L’incapacité des économies occidentales, lourdement endettées, à resserrer leur politique monétaire sans compromettre des éléments essentiels. – La réapparition des demandes de règlement ancrées dans des actifs réels, et non dans des promesses. C’est le long processus qui aboutit à une simple vérité : les monopoles monétaires meurent lentement… puis brutalement.
Le changement de cap des BRICS : de l’alignement à l’affirmation.
Les BRICS sont discrètement devenus un bloc commercial sans traités, bien plus cohérent dans l’action que dans son image. L’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont rejoint le groupe pour une raison : l’effet de levier des matières premières. Le Brésil et l’Afrique du Sud l’ont rejoint pour une autre raison : se prémunir contre les cycles de crédit occidentaux. Quant à la Chine et la Russie ? La minimisation de leur dépendance au dollar comme politique nationale. Il en résulte une union économique qui n’a pas besoin d’unité politique pour être efficace. Un seul objectif commun suffit : réduire l’exposition à un actif de réserve qui se déprécie à un rythme réel annuel de 7 à 10 %. Cet objectif est bien plus fédérateur que la diplomatie.
Le problème des règlements que les analystes occidentaux refusent d’admettre
. Le projet de monnaie des BRICS ne vise pas à créer une nouvelle réserve mondiale. C’est une méprise occidentale. Il s’agit d’une protection régionale des règlements. Voyez-le comme : un mécanisme de compensation pour le commerce bilatéral, indexé sur un panier de référence, indirectement adossé à des matières premières et à des bilans solides, et à l’abri des sanctions, des tensions sur la liquidité du dollar et des cycles de politique monétaire du Trésor américain. Autrement dit : le dollar reste mondial, mais perd son exclusivité. C’est ainsi que disparaissent les monopoles.
Le paradoxe des matières premières et la position dominante des BRICS
: les pays BRICS représentent environ 45 % de la production mondiale de pétrole, 70 % de la production de terres rares, plus de 50 % de la production mondiale de blé, plus de 50 % de la production mondiale d’or et la majeure partie de l’approvisionnement mondial en métaux de base. Pourtant, presque aucune de ces matières premières n’est cotée dans sa propre monnaie. Chaque producteur accepte la même unité de mesure qui se déprécie, puis achète de l’or pour se couvrir contre les risques. C’est une aberration monétaire. La thèse des BRICS est simple : contrôler les matières premières, c’est contrôler l’architecture du système monétaire. L’Occident ne peut pas imprimer des barils, des tonnes ou des boisseaux. Il ne peut imprimer que les droits y afférents. Ce sont les droits qui perdent leur pouvoir de monopole en premier.
L'or, arbitre silencieux.
Derrière chaque gros titre géopolitique, l'or trace sa propre voie. Observons les flux : les achats d'or des banques centrales ont atteint des niveaux records depuis plusieurs décennies. L'accumulation chinoise n'est pas une tendance, mais une politique. Les membres des BRICS ont discrètement fait de l'or un actif fondamental. Ils n'achètent pas pour faire joli. Ils achètent pour une raison : si le dollar perd son exclusivité, l'or retrouve son autorité sur les prix. Les BRICS n'ont pas besoin de déclarer une monnaie adossée à l'or. Le marché le déduira des préférences de compensation de ses membres. L'or devient l'ancre implicite. Tout le reste n'est que bruit.
La lente agonie des monnaies monopolistiques.
Les monopoles ne s'effondrent pas par de grands gestes. Ils s'érodent par : les chemins de fer alternatifs, les accords commerciaux bilatéraux, la diversification des réserves, les expérimentations de règlement des matières premières, la couverture institutionnelle, l'accumulation discrète d'or, les pipelines à l'épreuve des sanctions. Nous sommes dans la troisième année d'un cycle qui s'étend sur une décennie. L'Occident ne se réveillera pas un beau matin avec une « monnaie des BRICS ». Au lieu de cela : davantage de transactions pétrolières seront réglées hors du dollar américain. Davantage d'États souverains accumuleront des réserves physiques. Davantage de paires de devises contourneront le système bancaire occidental. Une plus grande exposition au risque de change sera couverte par des métaux précieux plutôt que par des obligations. Et chaque évolution progressive affaiblira le pouvoir de fixation des prix des monopoles. Le dollar restera dominant, mais il n'imposera plus son autorité. Cette époque est révolue.
Positionnement de portefeuille : Le point de vue du banquier.
Voici la position institutionnelle, exprimée clairement : ~ L'or demeure la meilleure couverture contre un système de règlement multipolaire. ~ L'argent est le dérivé à bêta élevé de cette évolution. ~ Les producteurs d'énergie bénéficieront d'une prime de prix. ~ La dette souveraine occidentale sera structurellement moins performante que les actifs tangibles. Lorsque les monopoles disparaissent, les créances diminuent et les garanties augmentent. Les BRICS ne construisent pas un système de remplacement. Ils construisent une porte de sortie. Plus les autorités monétaires occidentales s'appuient sur la monétisation de la dette pour stabiliser des trajectoires budgétaires insoutenables, plus cette porte de sortie devient attrayante. C'est l'histoire monétaire en différé. Vous en connaissez déjà la fin. Actifs tangibles. Monnaie saine. Sans illusions. Ben.
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