MAINTENANT C EST CLAIR

MPS: cinq milliards d'obligations sous réserve de la liberté sous caution en risque. Voilà ce que
7 juillet 2016, de Alessandra Caparello

SIENA (WSI) - It 'alarme pour environ 60 mille investisseurs qui risquent de perdre la totalité de leur capital, comme cela est arrivé aux obligataires des quatre banques sauvées in extremis par le gouvernement (Étrurie, Marche, Chieti et Ferrare).

Dans MPS, la banque sous le feu après Brexit avec l'effondrement de la bourse , il y a près de cinq milliards de dollars de titres subordonnés à risque, qui sont les obligations vendues par près de 65% à un public de détail des petits épargnants. Dans la plupart des cas, il est livré aux émissions avec un minimum de € 50,000 coupe. Seule une liaison, le plus substantiel de 2,1 milliards échéant en mai 2018 - émis lorsque Mps nécessaire pour financer l'achat d'Antonveneta - a été vendu directement à la porte de la succursale. Un lien qui pourrait accéder à quiconque est prêt à investir au moins 1000 euros.

Et maintenant le plus grand cauchemar vient de la directive européenne sur la libération sous caution en fournissant les sacrifices de la part des particuliers devant le public pour soutenir les banques. Ce que cela signifie pour les détenteurs d'obligations MPS? risque Concrètement de perdre toute la capitale. Une alarme à laquelle on ajoute le problème des faibles rendements. Net des titres avec un taux de coupon fixe, tous les autres titres, en fait, faire peu ou rien, avec l'Euribor à trois et six mois et le coupon de l'obligation négative de 2,16 milliards est à 2,31%.

Voici les obligations MPS subordonnés qui sont susceptibles de perdre tout pour les détenteurs d' obligations:
pour les détenteurs d' obligations:

ISIN EXPIRATION COUPON VALEUR ISSUE
1 XS0255817685 30-Sep-16 5,75% fixe £ 200 millions
2 XS0236480322 30 novembre 17 3m Euribor + 1% € 500 millions
3 XS0238916620 15 janvier 18 3m Euribor + 1% € 104 millions
4 IT0004352586 15-mai-18 Euribor 6m + 2,5% 2,161 millions d'euros
5 XS0415922730 19 septembre 7% fixe € 500 millions
6 XS0503326083 21-Apr-20 5% fixe € 500 millions
7 XS0540544912 09-Sep-20 5,6% fixe € 500 millions
8 ABN Amro ancien BPAV * - Euribor 3m + 2,8% € 400 millions
TOTAL 4899 millions d' euros

Banques, Renzi: "Savers seront protégés." Dombrovskis: «Nous appliquons la flexibilité bail-in"
Banques, Renzi: "Savers seront protégés." Dombrovskis: «Nous appliquons la flexibilité bail-in" (Imagoec)

Consob a interdit les ventes à découvert sur les actions MPS récupération 6%. Le Premier ministre intervient pour la défense des titulaires de compte, tout en étudiant le bouclier pour renforcer le capital de l'institution: CDP visite du MEF. Ratio Texas: trop de prêts non-performants dans l'estomac, ce qui explique pourquoi les banques italiennes sont dans le viseur
6 juillet 2016
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MILAN - Matteo Renzi jette de l' eau sur le feu et essayer de rassurer les déposants et les épargnants du Monte dei Paschi di Siena: "Les épargnants et les déposants italiens ont pas de problème et pour moi cela est la priorité Les questions problématiques dans les marchés et les difficultés de la Bourse. Ils ont suivi de près par le gouvernement , mais concernent italiennes actionnaires. ce qui me intéresse est qu'il n'y a aucun doute quant à la tranquillité des titulaires de comptes italiens et ceux qui mettent de l' argent dans les banques italiennes et européennes. "

Monte dei Paschi, cependant, continue d'être la spéciale Plaza Business, dans l' attente de noter que l'écran est mis en service en deux phases que le gouvernement négocie avec Bruxelles pour soutenir - peut - être une fois pour toutes - le capital de la banque plus vieux monde. L'action siennoise ( suivre le titre ) a été vendu par la poignée dans les derniers jours de la fin du 23 Juin, lorsque les opérateurs ont désactivé les ordinateurs sont convaincus que le «séjour» allait gagner le référendum sur Brexit pour se réveiller au milieu de la notes avec "laisser" maintenant dans une avance incontestable, Monte a réduit de moitié sa valeur de 54 à 26 cents, atteignant de nouveaux planchers records et qui porte la capitalisation de moins d' un milliard d' euros. Aujourd'hui , MPS a récupéré 6%, grâce à la vente à découvert d'arrêt pour trois mois imposée par la Consob, le titre a du mal à faire de l' argent et marque une reprise à deux chiffres dans la première partie de la journée ainsi.

Une situation qui a accéléré l'urgence d'agir, dans une négociation entre Rome et Bruxelles pour trouver le meilleur moyen de le faire sans rencontrer des aides d'État. "Avec les autorités italiennes il y a contact constant, nous sommes prêts à intervenir dans le secteur bancaire si nécessaire. Sur le chemin dépendra des exigences italiennes", a déclaré le nouveau commissaire aux services financiers, Valdis Dombrovskis, parlant à la Commission économique du Parlement européen . Ce qui , en tout cas ouvert aux interventions possibles: «Quand nous appliquons les règles que nous le faisons en tenant compte des circonstances: si le« bail-in »(la résolution des banques impliquant les actionnaires et les détenteurs d' obligations dans les pertes, ndlr) la recapitalisation de précaution est possible ( avec l' intervention publique, ndlr) sous réserve de certaines conditions, par exemple, la banque en question doit être solvable, se conformer aux exigences de fonds propres dans le scénario économique de base ». Dans la pratique, si les stress tests sont négatifs d'une institution et la banque est solvable, vous pouvez intervenir. Il est repris par l' Italie sous-secrétaire au Trésor, Pier Paolo Baretta: "Le point de départ est de protéger les économies." Baretta ensuite ajusté une réclamation pour laquelle une "solution technique" serait à venir courte: ". Aucune chirurgie est attendue dans les prochaines heures Il surveille la situation en consultation avec l'UE", at - il dit dans un communiqué. Pendant ce temps, le ministre de l' économie, Pier Carlo Padoan, et les chefs de la CDP, le président Claudio Costamagna et le directeur général Fabio Gallia visité au Palazzo Chigi.

Glossaire: vente à découvert et la volatilité excessive

La crainte des investisseurs est tous liés à la gestion de montagne difficile des prêts en souffrance dans le ventre à la banque, qui a fini dans le collimateur de la BCE qui a envoyé une "table d'élimination" de leurs souffrances , à la veille du référendum, demandant un nettoyage de 10 milliards au cours des trois prochaines années . Ceci est la raison pour laquelle les autorités étudient à renforcer Atlas avec 5 à 6 milliards, pour lui acheter des paquets de souffrir de la banque toscane et, le cas échéant à une recapitalisation plus tard, rendue nécessaire par des réductions de valeur de ces paquets au prix du marché. La Commission européenne a déjà approuvé à l' avance par le bouclier de 150 milliards utilisés pour garantir des liquidités aux banques, et le Trésor tente de déterminer si elle peut également fonctionner comme un support à l'émission d'obligations en cours de conversion del Monte, à savoir des liens avec obligation de conversion actions dans les trois ans, qui seraient alors de bons outils pour renforcer le capital propre. "Nous espérons que les solutions du marché, parce que les conditions y sont le gouvernement italien suit avec beaucoup d' attention parce que notre objectif - a ajouté Renzi - vous n'intervenez pas enregistrer les autorités bancaires , mais de sécuriser les déposants".

Subordonnées que le risque de bail-in

Bloomberg explique pourquoi une table dans les salles d' opération des banques italiennes sont considérés comme le maillon faible du système financier européen fragile. Le ratio Texas indicain particulier, qui exprime la capacité d'une institution financière à supporter les créances en souffrance que dans le ventre. Le seuil critique est indiqué dans le seuil de 100%: si une banque est nettement inférieur au seuil critique, hypothétiquement pourrait résister à même la dépréciation de tous les prêts douteux à la suite des réserves de capitaux à sa disposition. Si elle est nettement au- dessus, il doit courir pour la couverture. Malgré le scepticisme de certains analystes, qui critiquent l'index comme trop grossière, le chiffre dessine une situation où Mps - dessus de 140% et le pire en Europe. Même Banco Popolare et UBI, il indique que certains temps comme le sauveur possible de MPS, sont nettement au- dessus.

Italy May Spur Pan-Europe Bank Crisis, SocGen Chairman Says
Ross Larsen Smudla62
Guy Johnson GuyJohnsonTV
Caroline Hyde CarolineHydeTV
July 6, 2016 — 10:05 AM CEST Updated on July 6, 2016 — 4:48 PM CEST
S
Italy’s banking crisis could spread to the rest of Europe, and rules limiting state aid to lenders should be reconsidered to prevent greater upheaval, Societe Generale SA Chairman Lorenzo Bini Smaghi said.

“The whole banking market is under pressure,” the former European Central Bank executive board member said in an interview with Bloomberg Television on Wednesday. “We adopted rules on public money; these rules must be assessed in a market that has a potential crisis to decide whether some suspension needs to be applied.”


With about 360 billion euros ($389 billion) in soured loans saddling Italian banks, the government has sounding out regulators on ways to shore up lenders bruised by a renewed selloff after the British vote to leave the European Union. The government would invoke an EU rule allowing temporary state aid if regulatory stress tests uncover a shortfall at Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, a person with knowledge of the discussions said Tuesday.

European banking stocks resumed their descent as policy makers disagreed and sometimes issued contradictory statements about what may come next. Deutsche Bank AG, Germany’s largest lender, slid 6.1 percent to its lowest level since at least 1989. Societe Generale, France’s second-biggest bank, which Bini Smaghi has chaired for just over a year, fell 1.8 percent as of 2 p.m. in Paris.

The Bloomberg Europe 500 Banks and Financial Services Index fell 2.3 percent to its lowest since November 2011, in the midst of the the European debt crisis.

Italian Finance Undersecretary Pier Paolo Baretta said in an interview on RAI radio Wednesday morning that a “technical solution” on Monte Paschi could be hours away, before issuing a statement an hour later that said “no intervention is expected in the next few hours.”

German Finance Minister Wolfgang Schaeuble, speaking at a news conference in Berlin hours later, said his Italian counterpart Pier Carlo Padoan told him that Italy intends to stick to the banking-union rules.
‘Find a Way’


Among the worst-hit Italian banks is Monte Paschi, which built up a pile of soured loans as the nation’s longest recession since World War II left businesses and households struggling to repay debt. Its market capitalization has sunk below 1 billion euros. The largest Italian lender, UniCredit SpA, has slumped more than 60 percent this year and replaced its chief executive officer amid speculation the bank will need to tap its investors for more capital. Its shares fell 1.4 percent Wednesday.

Despite the struggling market, it’s important to protect the regulations established for European banks since the financial crisis, Klaus Regling, managing director of the European Stability Mechanism, said in a separate television interview. Many solutions under the existing rules are still available to Italy, he said.

"The Italian government is in a dialog with the European Commission on how to apply the framework to these specific circumstances,” Regling said. “I am confident they will find a way."
Unprofitable Banks

Bini Smaghi said on Bloomberg TV that Europe’s banking market faces the risk of a system-wide crisis unless governments accept the idea of taxpayer money as the ultimate recourse. Any intervention should be as swift as possible, he said.

Both Italy and Germany have too many banks that are not profitable and more consolidation is needed, he said. Italy must do more to deal with non-performing loans, and Prime Minister Matteo Renzi will have to take politically unpopular steps, including encouraging mergers that will lead to job cuts, Bini Smaghi said.

“What’s needed is a European solution,” he said. “So far, we’ve had national solutions. We need a clear backstop.”

On Brexit, Bini Smaghi said he expects “very long” negotiations. He expressed concern that Britain’s proposal to reduce corporate taxes to attract companies could lead to risky tax competition across Europe.

Matteo Renzi getta acqua sul fuoco e prova a tranquillizzare correntisti e risparmiatori del Monte dei Paschi di Siena: "I risparmiatori italiani e i correntisti non hanno alcun problema e per me questa è la priorità. Le questioni problematiche sui mercati e le difficoltà della Borsa sono seguite con attenzione dal governo italiano ma riguardano gli azionisti. A me interessa che non ci sia alcun dubbio rispetto alla tranquillità dei correntisti italiani e di coloro che mettono i soldi nelle banche italiane ed europee".

En Roumanie pardi !
A titre d'exemple, le bilan 2015 de la première banque roumaine qui m'est venue à l'esprit:
https://www.bancatransilvania.ro/files/ ... 2015ir.pdf
Voir les ratios en page 4.

Ça me scie de l'écrire, mais je crois que les économies des épargnants de la plupart des pays Ouest-Européens seront beaucoup plus en sécurité à la Banca Transilvania qu'à la DB.