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 Sujet du message: Rapport Trimestriel du World Gold Council - CMO
MessagePublié: 18 Aoû 2015 13:48 
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Inscrit le: 15 Oct 2013 15:34
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Localisation: Londres, Royaume-Uni
Bonjour les forumeurs.
Ce jeudi 13 Août a vu la publication du rapport trimestriel sur le marché de l'or publié par le Conseil Mondial de l'Or, le World Gold Council.
Ce rapport en Anglais est disponible gratuitement ici.
http://www.gold.org/supply-and-demand/g ... and-trends
Il suffit de s'enregistrer pour pouvoir le télécharger. C'est gratuit.

Sinon ils ont une infographie en Français qui résume leur interprétation du rapport.
Pièce jointe:
GDT_Q2_2015_infographic_FR.pdf [86.47 Kio]
Téléchargé 92 fois


Le rapport Trimestriel du CMO c'est un peu comme le Beaujolais Nouveau mais tous les trimestres et le second jeudi du second mois qui suit la fin du trimestre.

Dans la version Q2 2015 on est accueilli par un titre très alarmiste:
Citer:
Testing times for gold3
Gold demand dropped 12% to a six-year
low of 914.9 tonnes in a challenging
quarter. Despite pockets of strength,
demand was down in all sectors.
Supply declined by 5% year-on-year.

Temps difficiles pour l'or
La demande d'or a chuté de 12% à un plus bas de six ans
à 914,9 tonnes dans un trimestre difficile. Malgré des poches de résistance,
la demande était en baisse dans tous les secteurs.
L'offre a diminué de 5% en glissement annuel.


Bon, ben voilà tout va mal pour l'or. C'est ce que les analystes se sont empressés de tweeter et partager sur leurs rézo socios favoris.

Ce que je vois moi, c'est que malgré tout leur toin-toin, la demande d'or demeure toujours supérieure à ce qu'elle était en 2009.
On n'est toujours pas sorti de la crise.
L'Europe et les USA voient leur demande d'or d'investissement augmenter (tiens tiens...). L'Europe étant menée et de loin par l'Allemagne.
Si la demande chinoise est en baisse, c'est la bijouterie qui en a pris un coup.
Bah oui vu qu'ils se ruent tous sur le marché des actions sponsorisé par l'État qui garanti que personne ne perdra. Cependant, leur demande de pièces et lingots reste en croissance positive.
8-)
Les ETF ont cessé de dégazer et ils en ont même repris un peu.
Comme attendu la production des mines est en baisse tout comme la fourniture d'or de recyclage.
AMHA, vu que les investissements dans les mines sont à l'arrêt depuis plus d'un an et qu'elles commencent à fermer les unes après les autres, on ne va pas tarder à voir une accélération de la tendance baissière de la production. Mais ça ils disent pas dans le rapport, non: c'est la demande qui baisse !

Un petit graphique qui résume la situation en Europe:
Pièce jointe:
Q1 Fig1.JPG
Q1 Fig1.JPG [ 93.63 Kio | Consulté 755 fois ]

Évolution de la demande en Europe: en vert clair les demande pour les pièces et lingots, en vert foncé les ETF et la ligne violette c'est la moyenne de la demande Européenne.

En page 5 ils lâchent un mot sur la déclaration de la Chine et ses nouvelles réserves.
Si tout le monde s’alarme en disant qu'elles sont moins élevées que prévu, je déplore que personne ne se réjouisse qu'au moins elles ne baissent pas.

Selon eux, page 7, la baisse de la demande chinoise serait due au ralentissement économique de la Chine.
Encore des Prix Nobel d'économie à l'oeuvre.
:roll:
non !? vraiment ?
Ils dévaluent leur monnaie et vous voulez nous faire croire que la demande d'or entre dans une longue période de baisse ?!
Cependant, cela ne les empêchent pas de publier un peu plus loin la demande chinoise pour les barres et lingots qui est en hausse de 5% d'une année à l'autre.
p. 10 un petit mots sur la demande US qui explose... finalement il reste des Américains qui gardent les pieds sur terre...
Citer:
US investment stages late rally
Bar and coin demand among US investors had a weak start
to the quarter. Demand was decidedly muted as subdued
prices failed to ignite interest in gold. This was followed by
a huge burst of activity in June, when bullion coin sales by
the US Mint hit a 17-month high. July has seen a further
extension of this trend, with demand for gold Eagle coins
reaching a 2-year high of 170,000oz as the price dropped.

Ah oui mais ma bonne dame, si le prix baisse, ça dope la demande !

La particularité du marché de l'or est que justement ce ne sont pas l'offre et la demande qui fixent le prix, mais un marché papier totalement dé-corrélé du marché physique. Du coup ça commence à chauffer du côté du marché physique.

P13, les Banques Centrales. Je suis étonné de voir que la BC allemande a été vendeuse nette ?!?
Pour faire face au pic de demande sur le marché local ?
La Russie mène le bal... mais ils ont oublié la Chine !?!? C'est où qu'elle a trouvé tout cet or supplémentaire qu'ils ont déclaré détenir?
Ils l'ont sans doute acquis hors période de référence. Ils auraient donc menti ?
Le jour où on pourra croire un banquier central sur parole, c'est que je serais devenu moi-même chef des banquiers centraux.
Pièce jointe:
Q2 Fig5.JPG
Q2 Fig5.JPG [ 77.71 Kio | Consulté 754 fois ]

El Salvador a aussi vendu quelques tonnes: normal vu leur niveau d'endettement, ils en sont à gratter leurs fonds de tiroir.

Un autre entrefilet totalement passé inaperçu...
Citer:
Iran repatriates 13t of historically-purchased gold
The Central Bank of Iran declared that it had taken delivery
of 13t of gold from South Africa, having stored it there
for the past two years. The announcement was concrete
evidence that Iran has bought gold to bolster its reserves
in recent years, albeit that the seller remains unidentified.
As part of talks towards a nuclear agreement, Iran was
permitted to move the gold from South Africa to its own
domestic vault. Little is published about the level of
Iranian gold reserves, but it is clear that Iran sees gold
as a prominent part of its total reserves.

:o
Et comment ont-ils pu payer l'or qu'ils auraient "acheté" quand on sait qu'ils ont été jetés comme des malpropres du système SWIFT et qu'ils ne peuvent toucher un seul dollar de leurs sales mains de vilains méchants de l'axe du mal, sioûplé ?!
Les initiés sauront que l'Iran a vendu son pétrole contre de l'or pendant ce temps et que des accords de troc ont du transiter par des pays exotiques comme nommé ici: la Fric du Sud.

La demande du secteur technologique est resté stable, ce qui me surprend dans un contexte dans lequel le pétrole et les autres matières premières se vautrent. Le ralentissement de l'activité manufacturière devrait ralentir la demande d'or, surtout que c'est un marché 100% physique qui consomme totalement les volumes achetés. A moins que les prix bas détourne les producteurs des solutions alternatives. L'or a tellement d'avantages au niveau physique que c'est un pur bonheur pour les concepteurs technologiques de pouvoir enfin l'utiliser sans se soucier du coût, enfin plus autant qu'auparavant.

Au niveau de la production, les dépenses d'exploration sont toujours en baisse et les volumes proposés par le recyclage sont au plus bas depuis 8 ans, soit en 2007. :mrgreen:
Pas cons les mecs, ils ne vendent que quand l'or est cher.
Faites remonter le prix et vous verrez les volumes de recyclage reprendre.
En attendant c'est toute la clique de l'or postal qui en fait les frais.

Voilà ce sont mes commentaires à la volée.
Pour le reste je vous laisse lire le rapport vous-même.

bonne journée.

_________________
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