Yield spread 10y-2y: tic, tac, tic, tac… 15 août et €-crash ! Actualisation… 12 août 2018 - Rédigé par JP ChevallierLes écarts entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans ont beaucoup varié au cours des séances précédentes pour terminer finalement en fluctuant faiblement au même niveau, mais le 10 août, ces écarts ont plongé à 24,3 points de base en séance,
La baisse de ce spread est importante : 3,6 points de base par rapport au cours de clôture de la veille,
Ce spread se rapproche du zéro absolu qui est une valeur critique qui peut être atteinte avant la fin de ce mois d’août dans la mesure où ce spread peut baisser de 3 à 5 points de base par jour comme en août 2011,
C’est bien le risque d’€-crash qui fait baisser ce spread depuis 2011…
… ce qui est bien visible aussi sur le graphique représentant l’évolution des rendements des Tbonds,
Ce sont bien entendu les rendements des Notes à 10 ans qui vont plonger le plusse car ceux des Notes à 2 ans sont trop arrimés (pegged) au taux de la Fed,
Le Donald a précipité le grand plongeon des rendements des bons à 10 ans des Trésors de la vieille Europe continentale, y compris ceux des petits Suisses qui évoluent en territoire négatif, c’est-à-dire dans le néant, hors normes,
Les rendements des mauvais bons du Trésor italien s’envoient joyeusement en l’air,
Leur écart par rapport à ceux du Bund sont proches du pire (ou du meilleur !) lorsque l’Italexit était envisagé,
Malheureux Euro-zonards : barbotez, sirotez, profitez-en car ça ne durera pas !
Le Donald qui prépare toujours soigneusement ses attaques a judicieusement choisi le meilleur moment : lorsque tous les Européens sont en vacances, le vendredi 10 août, avant la semaine de tous les congés incluant le mercredi 15 août qui n’est pas férié aux Etats-Unis. Ça va chauffer dans la semaine qui vient !Les Marioles de la BCE doivent avoir quelques difficultés pour boucler leur bilan arrêté au vendredi soir 10 août.
Le Donald est cruel : il ne pense qu’à défendre les intérêts de son pays et des Américains !
Source (12-08-2018)