Je conseille la lecture de son bouquin, perso j'ai beaucoup aimé.
L'idée de sa théorie, c'est que l'on a tendance à sous-estimer l'impact des événements hautement improbables mais dévastateurs, qu'ils soient positifs ou négatifs, et que les notions prisées par les analystes d'écart-type, de ratio de sharpe, de rentabilité moyenne annualisée, etc. sont complètement à côté de la plaque et négligent ces événement rares mais dévastateurs. C'est ce qu'il appelle un cygne noir : quelque chose qu'on ne peut pas vraiment prévoir, qui est tenu pour impossible tant qu'on ne l'a pas vécu, mais qui paraît évident et tout à fait explicable a posteriori. Exemples : la première guerre mondiale, l'arrivée du nazisme au pouvoir, le 11 septembre 2001, le krach de 1929, celui de 1987, la crise des subprimes, etc. On peut en retrouver plein. Pour nous, on pensera à l'effondrement de l'or au début des années 1980.
En résumé, pour lui une bonne répartition d'actifs, c'est 90% d'actifs ultra-sûrs (il parle notamment de cash et t-bonds, mais j'imagine que les devises étrangères et l'or y ont leur place) et 10% d'actifs ultra-spéculatifs (avec des leviers de malade, options "way out of the money" par exemple, notamment des puts sur les t-bills en cas d'effondrement de ceux-ci). Pas de semi risqué du tout : actions, obligations autres que t-bills, immobilier, etc. L'idée, c'est qu'en cas d'effondrement des marchés vous restez debout (perte maximale de 10%), mais qu'en cas de bonne performance, la partie ultra-spéculative permet de gagner autant qu'une répartition classique.
Pour l'or, je ne sais pas trop ce qu'il a voulu dire, je n'ai pas pu regarder la vidéo ci-dessus, mais elle date de juin 2010 et je sais qu'en juin 2009 il était ultra-haussier sur l'or. Or, même si l'or a fait environ +20%, de mémoire sur cette période les t-bills se sont aussi bien comportés, forcément, il a du être un poil déçu.
EDIT :
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid= ... refer=home
Citer: Gold, copper and other assets “that China will like” are the best investment bets as currencies including the dollar and euro face pressures, Taleb said.
Ça date de mi-2009, donc. Bon, s'il est déçu, c'est qu'il s'attendait à quelque chose d'extraordinaire, moi ça me paraît pas mal quand même 
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