Cotation de l’or , la révolution est actée : Lancement du nouveau fixing de l’or LBMA Gold Price
20 mar
Le nouveau mécanisme d’enchères électroniques servir fixer cours l’or remplace rituel centenaire.
Le nouveau mécanisme d’enchères électroniques qui va servir à fixer les cours de l’or remplace un rituel centenaire. – ShutterStock
Et c’est la revue de presse de ce vendredi . Lancement du nouveau fixing de l’or , est ce que ça va changer quelque chose ? On nous promet Plus de transparence … Espérons mais il ne faut pas trop rêver . On nous promet aussi Plus de contrôle . Jusqu’à présent, aucune Bourse ne surveillait les cours, et Les banques qui fixent le cours de l’or sont désormais supervisées :
L’or reste une matière première à part et le processus de calcul du cours de l’once d’or à Londres, le fameux fixing, a été longtemps l’illustration de ce statut particulier, mais c’est fini. Désormais les quatre banques internationales – Barclays, Bank of Nova Scotia, Société Générale et HSBC – qui réalisent électroniquement deux fois par jour, matin et après-midi, cette opération de fixing, sont soumises à l’autorité d’un administrateur indépendant.
Cette volonté de contrôle fait suite à une série d’affaires récentes qui ont éveillé les soupçons sur la manipulation des cours de l’or.
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À partir du vendredi 20 Mars 2015, le London Gold Fix sera remplacé par le LBMA Gold Price, un nouveau processus électronique administré par l’ICE Benchmark Administration (IBA).
Pourquoi le fixing a-t-il de l’importance ?
Le fixing demeure l’indice de référence mondial utilisé par l’industrie minière, les banques centrales, les joailliers et l’industrie financière pour échanger des lingots d’or, évaluer les actions des minières et le prix des contrats de produits dérivés.
Au contraire de plusieurs autres matières premières, l’or ne se transige pas en bourse à Londres, mais bien de gré à gré (over-the-counter). Les contrats à terme (futures) principaux se transigent à New York et Shanghai, et le fixing de l’or peut, selon le cas, suivre ou influencer ces marchés.
Pourquoi change-t-on le processus de fixation du prix de l’or ?
Le processus de fixation du prix de l’or est depuis longtemps la cible de critiques qui l’accusent d’être opaque et vulnérable aux abus de marché.
En 2014, la FCA a découvert qu’un trader de Barclays avait manipulé le London Gold Fix, et la banque anglaise a eu à payer une amende de 26M de livres. Cela entraina des demandes pour plus de transparence, au moment où des grandes banques à travers le monde se sont fait sanctionner pour avoir manipulé le LIBOR (taux interbancaire pratiqué à Londres).
Depuis ces scandales, les agences de régulation des marchés financiers ont travaillé sans relâche. Des enquêtes sont actuellement menées aux Etats-Unis sur d’éventuelles manipulations des cours des métaux précieux par une dizaine de grandes banques (HSBC, Bank of Nova Scotia, Barclays, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Société générale, Standard Bank et UBS).
Qu’est-ce qui change ?
Le 20 mars 2015, l’historique London Gold Fix sera interrompu et remplacé par le LBMA Gold Price, qui sera administré par l’ICE Benchmark Administration (IBA). L’IBA fournira la plateforme d’enchères, la méthodologie, et sera en charge entièrement, de façon indépendante, de l’administration et de la gouvernance du LBMA Gold Price. La LBMA détiendra les droits de propriété intellectuelle pour le LBMA Gold Price.
Le LBMA Gold Price sera-t-il établi deux fois par jour ?
Oui, le prix sera fixé deux fois par jour, à 10h30 et à 15h, chaque jour ouvrable.
Quels seront les participants à ce nouveau système?
Au départ, six banques prendront part au fixing électronique, incluant quatre membres du processus traditionnel. Les deux autres seront sans doute des banques américaines.
L’Intercontinental Exchange dit vouloir un panel élargi, mais les participants au fixing doivent êtres membres de la London Bullion Market Association, qui supervise le marché londonien de l’or. Ils devront aussi satisfaire certaines exigences, comme bénéficier de mécanismes de compensation et de lignes de crédit, avant d’être en mesure d’y participer.
ICE est aussi en discussions avec quelques banques chinoises, mais celles-ci n’ont encore pas le dossier nécessaire pour y participer dès le début.
Est-ce que le Gold Fixing Price et le LBMA Gold Price seront calculés de manière parallèle pendant une période de transition ?
Non. La dernière publication du Gold Fixing Price sera le 19 mars 2015. La première publication du LBMA Gold Price sera le 20 mars 2015.
Quelles seront les informations disponibles à la fin du processus d’enchères ?
À la fin du processus d’enchères, l’IBA publiera le prix de référence. L’IBA publiera aussi un rapport de transparence à chaque session : le prix en dollars US; les volumes agrégés d’offre et de demande; le nombre de participants; et le temps pris pour chaque session.
Le LBMA Gold Price est-il un prix repère réglementé ?
À partir du 1er avril 2015, le LBMA Gold Price sera un prix repère réglementé, vu qu’il deviendra un « repère spécifié » pour satisfaire à l’article 630 du Financial Services and Markets Act 2000 (activités réglementées) Order 2001.
https://www.goldbroker.fr/actualites/la ... -price-742Selon les Echos : Cotation de l’or , la révolution est actée :
Le nouveau mécanisme d’enchères électroniques entre en vigueur ce vendredi à Londres.
Pour la première fois vendredi matin, à 10 h 30 heure de Londres, le cours de l’or sera établi électroniquement.
Ce nouveau mécanisme d’enchères, que chacun pourra suivre en ligne, remplace un rituel centenaire où des traders de quatre ou cinq banques fixaient seul par téléphone, deux fois par jour, le prix de l’once à partir des transactions de leurs clients et des leurs.
Ce prix de référence publié est très largement utilisé : investisseurs, banques centrales, mais aussi producteurs, raffineurs, revendeurs et consommateurs à travers le monde s’en servent pour acheter et vendre le métal précieux. Il permet aussi de nombreuses évaluations des réserves des banques centrales aux actifs sous dépôts stockés dans les coffres-forts des banques.
L’an dernier, les systèmes de cotation de l’argent, du platine et du palladium ont connu une révolution similaire. Cette modernisation était jugée nécessaire au regard des soupçons de manipulation de cours qui enflaient sur ces marchés et du manque de transparence sur les prix.
Le nombre de participants devrait encore grossir
Choisie pour gérer le LMBA Gold Price, ICE Benchmark Administration, une filiale de l’opérateur boursier américain ICE, a promis que l’augmentation du nombre de participants au nouveau processus rendrait le marché de l’or moins opaque. Un marché qui pèse 18.000 milliards de dollars (or en circulation en 2013, d’après les calculs de CPM Group).
« Nous sommes encouragés par les manifestations d’intérêt que nous avons reçues », indiquait le président d’IBA, Finbarr Hutcheson, en février, assurant que cela permettrait aussi d’accroître la fiabilité des données utilisées pour le calcul du cours.
Pour l’heure, les sociétés seraient au moins six à prendre part au mécanisme, assure Bloomberg. C’est moins que ce qu’avait laissé entendre l’association London Bullion Market Association (LBMA). Mais il était peu probable que les banques chinoises ICBC, China International et China Construction Bank, qui sont des membres de la LBMA, soient dans la liste des nouveaux participants dès le coup d’envoi, a commenté une source proche du dossier citée par Reuters.
Un marché bientôt sous surveillance
Plus transparent, le nouveau système sera également contrôlé de plus près, puisque l’or, comme l’argent, seront régulés par le gendarme des marchés britannique, la Financial Conduct Authority (FCA), à partir du mois d’avril. Jusqu’à présent, aucune Bourse ne surveillait les cours
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http://www.lesechos.fr/finance-marches/ ... wgTqtLC.99
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